強積金自願性供款（TVC）推出幾年,近期再次被討論得熱烈。原因很簡單——扣稅期將至,不少人開始盤算怎樣在報稅季省點錢。每年最多可扣減六萬港幣,聽起來頗有吸引力,但實際上是否真的划算?這筆賬得從幾個角度來算。
扣稅優惠看似可觀,但要分清真實得益
香港的標準稅率最高是 17%,假設某人全年薪俸稅適用這個稅率,供滿六萬港幣就能省回 10,200 港幣稅款。乍看之下不錯,但問題在於這筆錢並非白賺,而是鎖定在強積金戶口內,要等到 65 歲退休才能提取。
實際上,不同收入水平的人能拿回的稅款差距相當大。年薪 40 萬港幣的打工仔,邊際稅率大約 10%,供滿六萬只能省回六千港幣,算下來實際回報率是 10%。而年薪 80 萬以上的高收入人士,邊際稅率去到 17%,能省回的稅款才接近上限。
換句話說,這個優惠對高薪一族較為有利,收入在中等水平的人士則需要仔細權衡。
與其他理財工具比較:定存和 ETF
把六萬港幣放進 TVC,和投資在其他地方相比,哪個更划算?這個問題沒有絕對答案,但可以拿幾種常見選擇來對照。
目前銀行一年期定存利率大約在 3.5% 至 4% 之間,假設投資六萬港幣,一年利息約 2,400 港幣。定存的優勢是本金安全,隨時可取,但回報率確實偏低,跑輸通脹的機會不小。
如果選擇投資 ETF,以盈富基金為例,過去五年年均回報大約 6% 至 8%。當然股票市場有波動風險,短期可能虧損,但長期來看,回報率確實比定存高出不少。重點是 ETF 流動性高,想贖回可以隨時操作,不像強積金那麼死板。
TVC 的優勢在於扣稅,如果邊際稅率去到 17%,六萬港幣能省回 10,200 港幣,相當於即時賺了 17%。不過這筆錢之後要跟着強積金的投資表現走,如果選錯基金,長期回報未必理想。而且一旦供款,就得鎖死幾十年,中途急用錢也無計可施。
TVC 基金選擇同樣影響回報
強積金自願性供款並非放進去就完事,基金選擇對最終回報有決定性影響。目前市場上的 TVC 產品主要分為股票基金、債券基金和混合基金,收費水平和投資策略差異不小。
以股票基金為例,過去十年表現較好的基金,年均回報可達 6% 至 8%,但波動性較高。遇上熊市,短期內可能出現虧損。債券基金相對穩定,但回報率通常在 2% 至 4% 之間,長期而言未必跑贏通脹。
管理費也是重點。不同受託人的收費差距可以很大,有些基金每年收取 1.5% 以上的管理費,有些則低至 0.7% 左右。管理費看似微不足道,但經過幾十年的複利累積,對最終回報的影響相當顯著。
舉個簡單例子,假設供款六萬港幣,年均回報 6%,管理費 0.7% 和 1.5% 的基金,經過 30 年滾存,最終金額可以相差超過十萬港幣。
什麼人適合參與 TVC?
TVC 不是人人都適合,得看自己的財務狀況和需求。
首先是高收入人士。年薪達到較高稅階的人,扣稅優惠的吸引力最大,能省回的稅款足以抵消資金被鎖死的缺點。而且這類人通常已有其他流動資產,不怕急用錢時周轉不靈。
其次是中年人士。距離退休還有 10 至 20 年的打工仔,參與 TVC 比較合理。時間夠長,能讓複利效應發揮作用,但又不至於太久遠而失去動力。相反,剛出來工作的年輕人,收入未必高,資金需求又大,不太適合把錢鎖在強積金裏。
最後是已經有充足應急資金的人。假如手頭上已有半年至一年的生活開支儲備,再加上其他流動資產,那參與 TVC 才不會影響財務彈性。
風險考慮:鎖定期與市場波動
TVC 最大的風險不是投資虧損,而是流動性問題。一旦供款,這筆錢就被鎖到 65 歲,中途無法提取。萬一遇上突發狀況急需用錢,完全沒有轉圜餘地。
市場波動也是另一個考量。強積金的投資回報跟着市場走,牛市時自然皆大歡喜,但遇上熊市,戶口金額縮水的速度可以很快。雖然退休前還有時間讓市場回穩,但這種不確定性確實讓人不太舒服。
還有一點是政策風險。強積金制度本身還在不斷調整,未來會否有新的政策變動,現階段很難說。雖然扣稅優惠暫時穩定,但幾十年時間太長,變數始終存在。
一個實際計算例子
假設某人年薪 60 萬港幣,邊際稅率 15%,決定每年供款六萬港幣到 TVC。
扣稅方面,每年可省回 9,000 港幣稅款。假設他選擇一隻年均回報 6%、管理費 1% 的混合基金,供款期 20 年。
扣除管理費後,實際年均回報是 5%。經過 20 年滾存,六萬港幣會變成約 15.9 萬港幣。加上每年省回的 9,000 港幣稅款,累計節省 18 萬港幣稅款。
表面上看起來不錯,但如果把這六萬港幣投資在年均回報 7% 的 ETF,20 年後會變成約 23.2 萬港幣,而且中途可以隨時取用。兩者相差約 7.3 萬港幣,但 TVC 能省回的稅款是 18 萬港幣,所以整體而言,TVC 還是略勝一籌。
不過這個計算有個前提:市場表現穩定,而且這個人在這 20 年裏沒有任何急需用錢的狀況。
結語
強積金自願性供款是否值得參與,沒有標準答案。扣稅優惠確實吸引,但資金鎖定幾十年的代價也不輕。收入較高、財務狀況穩健、又有長期退休規劃的人士,參與 TVC 比較合理。相反,收入一般、手頭資金不多的人,把錢放在更靈活的投資工具或許更實際。
報稅季來臨,不少人會因為扣稅優惠而心動,但最重要的是看清楚自己的財務需求和風險承受能力,不要為了省稅而忽略了流動性和靈活性。畢竟錢是自己的,怎樣用才最合適,還是得自己算清楚。